资管资讯丨资管行业日报2025年8月19日

来源：市场资讯

（来源：中国保险资产管理业协会）

行业之声

百年保险资管董事长杨峻：被动投资大发展重塑资管价值创造逻辑

摘要：8月16日“2025资产管理年会”上，百年保险资管董事长杨峻指出，ETF等被动投资正由“可选项”变为“必选项”，将重塑资管生态：一是Beta工具化，ETF凭低费率、政策支持、业绩透明成险资配置利器；二是Alpha专业化，深度超额收益需聚焦信息低效领域，主动管理ETF或成破局关键；三是马太效应加剧，头部机构份额集中，中小机构须以客户为中心合作共赢。杨峻强调，被动化浪潮下做实“长钱长投”，才能打通耐心资本与优质资产的良性循环。

市场动态

二季度险资运用新态势，权益投资升温

来源：环球网

摘要：自去年二季度保险公司资金运用规模突破30万亿元大关后，其增长势头持续。近日，金融监管总局公布的2025年二季度保险业资金运用数据显示，截至二季度末，保险公司资金运用余额已攀升至36万亿元，同比增长17.4%。其中，人身险公司资金运用余额达32.6万亿元，财产险公司则为2.35万亿元。在投资领域，股票和证券投资基金成为市场关注的焦点。业内指出，股票投资占比的持续提升，是近两年保险投资的一大趋势。与股票投资占比上升相对应的是，保险公司投资于证券投资基金的占比有所下降。在债券投资方面，保险公司继续加大配置力度。

金改前沿｜高歌猛进！36万亿元险资变身“超级买方”

来源：新华财经

摘要：截至2025年二季度，险资运用余额突破36万亿元，同比增17.4%，其中股票与基金投资4.73万亿元，同比增25%，股票持仓占比升至8.8%，连续五季环比改善。政策持续推动“长钱长投”，财政部7月出台长周期考核新规，监管已批2220亿元长期投资试点。近期中国平安一周内举牌中国太保、中国人寿H股，六年来首度再现险企互举，彰显行业基本面筑底信心。低利率叠加“资产荒”，高股息银行、保险H股成险资扫货重点，年内举牌29次已超去年全年，预示真正中长期资金时代来临。

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再创新高！36万亿险资投向这些领域→

来源：国际金融报

摘要：截至2025年二季度末，保险公司资金运用余额突破36万亿元，同比增长17.4%。其中，人身险公司资金运用余额为32.60万亿元，财产险公司为2.35万亿元。股票投资占比持续提升，人身险公司和财产险公司投资于股票的资金运用余额分别为2.87万亿元和1955亿元，占比分别达到8.81%和8.33%，较2024年同期分别增长1.8和1.84个百分点。债券仍是险资投资的“压舱石”，人身险公司和财产险公司投资于债券的资金运用余额合计达17.87万亿元，占比超过50%。财政部与税务总局恢复对国债等债券利息收入征收增值税，可能影响险资配置。民生证券认为，权益配置有望持续提升，高股息股票配置或增加，以缓解配置压力。

36万亿险资大调仓！上半年股票持仓净增6400亿，债券占比超51%创新高

来源：时代财经

摘要：截至2025年二季度末，保险公司资金运用余额达36.23万亿元，同比增长17.39%。其中，债券投资占比超51%，创历史新高，人身险公司和财产险公司投资于债券的资金运用余额分别为16.92万亿元和9455亿元。股票投资余额为3.07万亿元，上半年净增加6406亿元，占比提升至8.47%，再创近年新高。险资举牌次数达30次，远超2024年全年水平，银行股和保险股成为举牌热点。分析认为，险资增配股票的原因包括利率下行、政策支持、寿险久期错配压力以及A股估值低位等因素。未来险资配置将呈现“三增一稳”趋势，即增配权益类资产、标准化另类资产和境外资产，稳定固收配置。

多重驱动显效 险资入市提速

来源：证券时报

摘要：保险资金加速入市，近期中国平安举牌中国太保、中国人寿等H股，引发市场关注。险资此次对同行上市公司的投资，既是对高股息资产的扩容，也是对行业基本面改善的预判。数据显示，今年上半年，保险公司投资股票和基金的余额同比增长25%。险资入市提速有多重驱动因素：政策方面，六部委发文引导中长期资金入市，鼓励大型国有保险公司将新增保费的30%用于投资A股；财务方面，新会计准则下，权益资产波动对利润影响加大，股市回暖可提高收益；投资方面，长端利率下行，信用风险暴露，险企需应对“利差损”，加大权益资产配置成为策略选择。国泰君安预测，自2025年起，大型国有保险公司未来三年可带来近万亿元的增量资金。

险资今年举牌30次助力牛市 A股市值首破百万亿

来源：21经济网

摘要：2025年，保险资金在资本市场表现活跃，举牌次数达30次，创近年新高，仅次于2015年的62次。其中，A股市场举牌6次，H股市场举牌25次，涉及银行、公用事业、非银金融等多个行业，银行股成为险资最青睐的板块。险资通过举牌低估值、高股息的优质标的，优化资产负债管理。同时，保险资金长期投资改革试点加速落地，三批试点总规模达2220亿元，7家险资系私募证券基金公司已落地。在险资等资金的推动下，8月18日A股公司市值总和首次突破百万亿大关，上证指数创下近10年新高。

险资二季度持股市值超500亿，保险证券ETF(515630)上涨近1%

来源：界面新闻

摘要：截至2025年8月18日10:33，中证800证券保险指数涨1.04%，长城证券、西部证券等领涨，保险证券ETF(515630)涨0.81%，冲击六连升。半年报显示，险资二季度现身75只个股前十大股东，合计持股市值518.59亿元，中国联通、中国电信、中原高速持仓居前，行业集中于材料、资本货物及技术硬件。中信证券指出，财险正由1.0低价竞争迈向2.0风险定价专业化，头部险企优势凸显。

截至8月18日，险资二季度共现身75只个股前十大流通股东

来源：第一财经

摘要：截至8月18日，险资二季度现身75只个股前十大流通股东，合计持股60.06亿股，市值518.59亿元。其中，34只个股持股超千万，中国联通、中国电信、中原高速数量居前；50只个股持仓市值逾亿元，中国联通、中国电信、中国移动分列前三；8只个股险资持股比例超5%，北京文化、华康洁净、中国联通领先。行业分布上，材料Ⅱ、资本货物、技术硬件与设备最受青睐。

低利率+股债波动：理财公司如何应对？

来源：中国经营网

摘要：银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》显示，上半年理财产品平均年化收益率为2.12%，较2024年理财产品平均收益率2.65%明显降低。中国社会科学院学部委员李扬在近日召开的“2025资产管理年会”上指出，应对低利率挑战需双管齐下：一方面推动银行等金融中介机构转型，另一方面大力发展资本市场。银行等金融中介机构转型有四大方向：一是大力发展金融服务；二是发展资产管理业务；三是强化资产交易业务；四是推行综合化经营。

理财加速下沉，地方银行转向代销

来源：北京商报

摘要：一场理财代销的下沉竞速赛已然打响，梳理发现，今年以来多家机构动作频频，与多地农信机构签订协议，通过扩充合作版图抢占市场。这一布局背后，既是源于下沉市场庞大的人口基数与快速增长的财富管理需求，也与监管层要求未设理财公司的中小银行在2026年末清理完毕存量理财业务的政策导向密切相关。中小银行从“自营”向“代销”转型趋势明显。在此背景下，理财公司与地方银行的合作正从单纯代销向“代销+赋能”模式升级，但面临的技术、合规等挑战仍需破解。

宏观经济

聚焦重点领域和薄弱环节 金融支持不断加力

来源：上海证券报