资管资讯丨资管行业日报2025年10月23日

来源：市场资讯

（来源：中国保险资产管理业协会）

市场动态

保险资金“长钱长投”助科创发展

来源：经济日报

摘要：保险资金凭借规模大、期限长、来源稳定的优势，积极践行长期投资、价值投资理念，助力科技创新发展。其特性与科技创新项目需要长期资本支持的特性高度契合，尤其适合支持半导体、人工智能、生物医药等硬科技领域。近年来，监管政策持续推动保险资金服务科技创新，拓宽权益投资空间，引导加大对战略性新兴产业股权投资力度。保险资管机构通过直接投资、间接投资以及“股、债、基、另类”多资产类别的协同发力，为科技创新提供全方位、多层次的金融支持。同时，保险资管机构也在不断强化投研能力建设，优化投资策略，注重安全边际，提升投后管理能力，以平衡风险和收益。

险资再度增持银行股热情或将持续

来源：金融时报

摘要：险资对银行股的增持热情再度升温。据《金融时报》统计，截至目前，险资已累计举牌33次，其中银行股15次，占比近50%。10月10日，平安人寿增持招商银行H股，中国平安增持邮储银行H股。业内人士分析，银行股高股息率、稳定收益以及估值低位等优势，使其成为险资配置的理想选择，尤其在利率下行环境下，其分红优势愈发凸显。此外，监管部门鼓励险资作为长期资本入市，新会计准则也促使险企配置高股息资产以平滑利润波动。今年险资入市步伐加快，截至2025年二季度末，我国保险公司资金运用余额突破36万亿元，人身险公司、财产险公司股票投资余额较去年底增长26.38%。

杭州“六小龙”背后隐现数十家险资机构身影

来源：证券时报

摘要：杭州“六小龙”背后出现数十家险资机构身影。这些险资机构通过投资参与国资主导基金等方式，成为“六小龙”成员的二级到四级股东。据梳理，宇树科技、云深处科技、强脑科技背后至少有38家险资，其中27家险资间接投资宇树科技，25家险资间接投资云深处科技，14家险资同时投资这两家企业。这表明险资积极投身科技创新投资领域，不再局限于成熟期企业投资。

偏好新经济领域 险资加速掘金港股

来源：北京商报

摘要：今年以来，险资加速掘金港股，成为港股IPO市场的重要力量。数据显示，已有7家险资机构以基石投资者身份参与7家公司港股IPO配售，认购金额约34.4亿港元，是去年全年的3倍多。险资参与港股IPO基石投资，一是因为其规模庞大，港股新经济企业可提供稳定收益标的；二是港股估值处于低位，科技、消费等板块具备长期投资价值；三是政策鼓励中长期资金入市。险资更偏好科技、消费、新能源等新经济领域，如汽车、家用电器、半导体等行业。但险资也面临汇率波动、跨境资本流动冲击以及新股锁定期带来的风险。

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险资切换赛道，拥抱消费ETF！背后的信号你读懂了吗？

来源：界面新闻

摘要：今年以来消费赛道表现惨淡，但四季度险资等资金开始涌入消费ETF。汇添富中证主要消费ETF上周前3日吸金超10.7亿元，规模超209亿元，华安国证港股通消费ETF完成募集，募集资金达6.39亿元。此前消费ETF整体卖不动，而近期资金切换赛道，因消费板块需求刚性、现金流稳定，防御属性凸显，是年底锁定收益的体现。社保基金、险资等配置权益资产比例提升，险资投向消费领域企业比例将提升至20%。投资者可根据自身风格选择不同类型的消费基金，传统消费基金更稳健，新消费基金回报更高但风险也大。

业绩超预期持续催化 保险股行情不断升温

来源：证券时报网

摘要：10月21日，保险股再度集体拉升。10月14日以来，A股保险板块累计涨幅达9.1%，其中中国人寿A股涨超12%，H股涨超15%。近日新华保险、人保财险、中国人寿相继发布业绩预增公告，成为这轮保险股上涨的引擎。多位分析人士认为，上市保险公司“业绩增长超预期”的重要原因，一是股市向好提升了保险资金投资收益，二是负债端产品转型加快以及成本优化。

黄金巨震，险企如何看后市？平安产险内部人士：已配置黄金额度的50%

来源：界面新闻

摘要：2025年黄金市场剧烈波动，但险企积极投资黄金。今年2月，国家金融监管总局发布通知，允许10家试点保险公司开展投资黄金业务试点，投资比例不超过上季末总资产的1%。中国人保财险、中国人寿等多家险企已快速跟进并完成首笔交易。平安产险已配置了可配置额度50%的黄金。险企看好黄金的中长期价值，认为其可分散风险、优化资产配置，且本轮黄金上涨逻辑与历史不同，核心是对美元地位的质疑。

增量约1.4万亿元！第三季度银行理财规模大幅增长，业内预计全年高点有望达33.5万亿元

来源：每日经济新闻

摘要：2025年第三季度，银行理财规模整体增长约1.4万亿元，9月末达32.1万亿元。其中，7月增长2万亿元，9月环比下降8500亿元。9月环比下降主要因季末考核、假期持现需求上升、权益市场分流资金等短期因素。10月后，随着考核压力消解及流动性需求回落，理财规模有望修复。同时，“固收+”产品因收益优势受投资者青睐，预计全年规模增长有望突破1.4万亿元，整体理财规模或超33.5万亿元。

积极拥抱资本市场 银行理财公司优化权益投资布局

来源：中国证券报

摘要：政策红利持续释放，银行理财正加速成长为资本市场战略性中长期力量。今年以来，银行理财公司依托监管政策拓宽入市通道，以含权产品创新对接居民财富升级需求，通过多元投资布局提升权益资产配置比重。展望“十五五”时期，在投研能力迭代与市场生态完善的支持下，理财资金入市有望实现“规模扩容+产品多元”的双重突破，为资本市场稳定运行注入更持久的动能。

低利率倒逼银行理财转型，海外配置与多元策略成破局关键

来源：华夏时报网

摘要：在低利率环境下，银行理财行业面临收益困境，正积极寻求转型。中银理财董事长黄党贵等多位理财公司高管认为，海外配置与多元策略是破局关键。一方面，跨境投资可赋能企业“走出去”，为理财产品增厚收益，捕捉全球市场投资机会，可通过互认基金、QDII基金等多种方式实现。另一方面，多资产、多策略成为资管行业大势所趋，理财行业加强多元资产配置，调优组合结构，扩充低相关性资产，利用资产间对冲降低产品净值波动，实现稳健回报。同时，“票息+杠杆”的传统盈利模式难以为继，银行理财需坚守差异化定位，走向“策略组合能力驱动”，打造多资产多策略组合投资与投资顾问服务模式一体化的增长模式。

做好“五篇大文章”

银行理财公司如何当好科创企业“护航员”？访光大理财党委书记、董事长王景春

来源：中国金融新闻网

摘要：光大理财党委书记、董事长王景春认为银行理财公司可凭借资金规模大、期限灵活、创新能力强、服务体系完善等优势支持科创企业，但也面临风险偏好矛盾、专业能力不足、流动性压力等短板。光大理财通过创新产品设计、金融工具创新、加强外部合作等方式解决短板问题，构建了“1+5”全面风险管理体系，形成“五看方法论”，坚持组合分散策略，为科创企业提供全生命周期金融服务。自中央金融工作会议以来，光大理财丰富科创类理财品种，加大科技创新主题债券投资，拓展专精特新科创贷附认股权业务，拥抱新质生产力，服务培育耐心资本，取得了显著成效。

宏观经济

中国人民银行：深化金融业高水平开放 积极参与全球金融治理

来源：微信-中国人民银行

摘要：中国人民银行国际司（港澳台办公室）负责人表示，中国人民银行在“十四五”期间深化金融业高水平开放，积极参与全球金融治理。通过推动国际货币基金组织份额改革、在区域金融安全网中引入人民币融资工具等举措，提升中国在国际金融体系中的影响力。人民币国际化稳步推进，在特别提款权货币篮子中的权重提升至12.28%。同时，内地与香港金融合作持续深化，通过“债券通”“互换通”等机制创新，巩固香港国际金融中心和离岸人民币业务枢纽地位，支持香港更好融入国家发展大局。

央行开展1382亿元逆回购操作 公开市场实现净投放947亿元

来源：上海证券报·中国证券网

摘要：中国人民银行10月22日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了1382亿元逆回购操作，中标利率为1.4%。22日公开市场有435亿元逆回购到期，净投放947亿元。天风证券发布的研报认为，跨季后资金面再度进入低位低波的舒适状态，历史上的10月，资金面扰动主要集中在下旬，资金面往往受到税期走款和跨月压力的共振，而10月通常为缴税大月，税期走款规模相对更大。

国家外汇管理局：前三季度我国涉外收支总规模为11.6万亿美元 创历史同期新高

来源：国家外汇管理局

摘要：国家外汇管理局10月22日发布数据显示，今年前三季度，我国涉外收支总规模11.6万亿美元，创历史同期新高，同比增长10.5%，跨境资金净流入1197亿美元，银行结售汇顺差632亿美元，均高于上年同期水平。今年以来，我国外汇市场运行稳健、预期平稳，表现出较强的韧性和活力。

美联储酝酿大动作

来源：上海证券报